再融资规则松绑 A股将迎并购重组大年

11月8日，证监会就修改《上市公司证券发行管理办法》《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》等再融资规则公开征求意见，拟松绑主板和创业板的再融资规则。

天风证券研报认为，2020年将是股权融资和并购重组大年，政策松绑将驱动业务规模回升。

未来1―3年，是产业并购（主业并购）和上市公司转型并购并行发展的时期。

监管层近期在再融资以及并购重组领域发布的文件显示，上市公司并购重组或迎来较为宽松的环境。

10月18日，历经四个月的公开征求意见，证监会发布《关于修订〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》（以下简称《重组办法》）。这意味着并购重组迎来大松绑。

根据证监会公开资料统计，截至12月5日，年内上市公司并购重组审核委员会共公布65次并购重组会议审核结果，其中已审核105单，88家过会，17家被否，过会率约为84%。

《重组办法》包括诸多要点，其中最受关注的包括取消重组上市认定标准中的“净利润”指标，支持上市公司资源整合和产业升级，加快质量提升速度；推进创业板重组上市改革，允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市，其他资产不得在创业板重组上市；恢复重组上市配套融资，重点引导社会资金向具有自主新能力的高科技企业集聚。

监管层一方面是“松绑”，具体举措包括简化信息披露要求，进一步缩短“累计首次原则”计算期间至36个月。另外一方面是规范，除加强重组业绩承诺监管外，将继续完善“全链条” 监管机制，打击恶意炒壳、内幕交易、操纵市场 等违法违规行为，遏制“忽悠式”重组、盲目跨界重组等乱象。

东音股份于2019年12月10日收到中国证监会的通知，中国证监会上市公司并购重组审核委员会将于近日召开工作会议，对公司重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易事项进行审核，会议具体时间以中国证监会官网公告为准，公司届时亦将另行公告。此次拟借壳东音股份重组上市的罗欣药业初步作价75.69亿元，重组预案中，根据承诺，罗欣药业在2019年度、2020年度和2021年度实现的扣非归母净利润将分别不低于5.5亿元、6.5亿元和7.5亿元。在制药行业整体增速放缓的背景下，罗欣药业能否保持较高的净利润增长率以实现业绩承诺成为了市场关注的焦点。